पुराने अमेरिकी शेयर बाजार को बेच रहे हैं, धीरे-धीरे लेकिन लगातार, जूनियर पीढ़ियों को

बेबी बूमर्स बाजार की मदद करने वाले एक बाहरी व्यक्ति हैं और लगातार इसे कम कर रहे हैं, एक प्रक्रिया है जो आपूर्ति के लिए महत्वपूर्ण निहितार्थ और इक्विटी

डॉव स्ट्रीट के पिछले सप्ताह के लाभ के रूप में 400 अंक अधिक खोलने के लिए सेट है, एयरलाइंस बढ़ने पर
स्टॉक वायदा रातोंरात ट्रेडिंग में थोड़ा बढ़ जाता है क्योंकि बाजार रिकॉर्ड-सेटिंग रैली का विस्तार करता है
अमेरिकी स्टॉक फ्यूचर नैस्डैक के एक और रिकॉर्ड के हिट होने के बाद फ्लैट हो गए हैं

बेबी बूमर्स बाजार की मदद करने वाले एक बाहरी व्यक्ति हैं और लगातार इसे कम कर रहे हैं, एक प्रक्रिया है जो आपूर्ति के लिए महत्वपूर्ण निहितार्थ और इक्विटी की मांग, फंड-फ्लो आंकड़ों की व्याख्या और आने वाले वर्षों में बेहतर और खराब प्रदर्शन करने वाले शेयरों के प्रकार की संभावना है।

पीढ़ी-दर-पीढ़ी के घरेलू-स्टॉक और स्टॉक-फंड के स्वामित्व का टूटना बेबी बूमर्स के पास आधे से अधिक है, जो द्वितीय विश्व युद्ध और 1960 के दशक के मध्य में पैदा हुए थे।

मिलेनियल्स, अब सबसे बड़ी पीढ़ी है, वास्तविक समय में चल रहे बूमर लिक्विडेशन के बहुत अधिक मात्रा को अवशोषित करने के लिए आकार और वित्तीय वर्विविथल का अभाव है।

अच्छी खबर, जैसे कि यह है, हो सकता है कि स्टॉक स्वामित्व धन संपत्ति के ऊपरी छोर पर इतना केंद्रित है कि इनमें से अधिकांश होल्डिंग्स को दिन-प्रतिदिन फंड करने के लिए अपने अच्छी तरह से एड़ी के मालिकों द्वारा बेचे जाने की आवश्यकता नहीं है। सेवानिवृत्ति का खर्च। फेडरल रिजर्व की रिपोर्ट है कि सबसे अमीर 10% परिवारों के पास व्यक्तिगत हाथों में सभी समानताओं का 88% हिस्सा है।

इसका मतलब है कि बूमर्स की लंबे समय से चल रही कहानी उनके पोर्टफोलियो को बाजार में डंप कर रही है और इक्विटी वैल्यू को कम करने के लिए ज्यादातर एक लाल स्ट्रिंग है।

फिर भी, बेचने का एक स्थिर खून सालों तक बना रहेगा।

हार्ले बैसमैन, जो मेरिल लिंच और अन्य जगहों पर लंबे समय से तय आय के कार्यकारी हैं, जो अब कॉन्वैक्सिटी मावेन न्यूजलेटर लिखते हैं, नोट करते हैं कि बिक्री का एक बड़ा और बढ़ता प्रवाह कानून द्वारा अनिवार्य है। उदाहरण के लिए, IRA संपत्ति, 72 साल की उम्र में अनिवार्य निकासी के अधीन हैं। एक चौथाई मिलियन से अधिक अमेरिकी हर महीने 70 साल के हो जाते हैं। इन खातों में लगभग 11 ट्रिलियन डॉलर है। बैसमैन की गणना है कि इस साल 75 बिलियन डॉलर की बिक्री हुई, जो 2030 में एक साल में बढ़कर 250 बिलियन डॉलर हो गई।

वे $ 30 ट्रिलियन अमेरिकी इक्विटी बाजार के संदर्भ में बहुत बड़े योग नहीं हैं, लेकिन बाजार में बिकने के लगातार और मजबूत बनाने का प्रतिनिधित्व करते हैं।

इक्विटी से धीमी गति से पलायन

इस व्यवस्थित रिट्रीट में से अधिकांश लक्ष्य-तिथि सेवानिवृत्ति फंडों के माध्यम से आता है, एक बेहद लोकप्रिय संपत्ति-आवंटन वाहन जो एक निर्दिष्ट सेवानिवृत्ति वर्ष तक धीरे-धीरे बांड या नकदी में इक्विटी से बदलता है। इन फंडों में लगभग $ three ट्रिलियन है, जो अक्सर कॉर्पोरेट 401 (के) योजनाओं में डिफ़ॉल्ट विकल्प होते हैं। उस कुल का 40% से अधिक 2020, 2025 और 2030 सेवानिवृत्ति वर्षों के लिए आंकी गई है।

अन्य मिश्रित-परिसंपत्ति दृष्टिकोणों के साथ, ये धन भी यांत्रिक रूप से अपने उचित आवंटन के लिए असंतुलन को बेचते हैं, इसलिए आम तौर पर बढ़ते शेयर बाजार में ऐसे अनुशासित वाहन शुद्ध विक्रेता होंगे।

फिर, यह बाजार पर शेयरों की आपूर्ति का एक ओवरहांग है, लेकिन अपने आप में तेज गिरावट को ड्राइव करने के लिए पर्याप्त नहीं है। एक बात के लिए, व्यक्ति सभी अमेरिकी इक्विटी मूल्य के आधे से कम को नियंत्रित करते हैं, इसलिए जनसांख्यिकीय ज्वार-भाटा कई कारकों में से एक हैं। लेकिन यह हाल के वर्षों में इक्विटी फंडों से नकदी के रिसाव को धीमा करने में मदद करता है, 2018 की शुरुआत के बाद से यहां सचित्र है।

फंड प्रवाह के इन संरचनात्मक ड्राइवरों का यह भी मतलब है कि इक्विटी बहिर्वाह को देखने के लिए आम तौर पर गलत है क्योंकि जनता स्टॉक से डरती है। कई रणनीतिकारों ने हाल के वर्षों में स्टॉक फंड्स से संचयी बहिर्वाह का हवाला दिया, बाजार के लिए एक तेजी से संकेत के रूप में, कॉन्ट्रेरियन लॉजिक ने कहा कि बाजार शायद ही कभी चरम पर पहुंचते हैं जब तक कि खुदरा निवेशकों ने ढेर नहीं किया। में पिछले दो वर्षों में एस एंड पी 500 15 महीनों के अलावा, पहले बिना आक्रामक रिटेल फंड इनफ्लो देखे गए।

हालांकि, इस साल लक्ष्य-तिथि विभागों से बाहर धन की असामान्य रूप से भारी भीड़ रही है, क्योंकि यह गोल-संख्या “लक्ष्य” वर्षों में से एक है, और क्योंकि फरवरी में एस एंड पी 500 में तेजी से 35% गिरावट आई है। मार्च ने स्पष्ट रूप से कुछ पुराने निवेशकों को हिला दिया।

बस समय में मिलेनियल आते हैं

इस मामले में अच्छी बात यह है कि सहस्त्राब्दी अब सबसे बड़ी पीढ़ी है, अपने चरम कैरियर के वर्षों में प्रवेश कर रही है, और युवा लोग बाजारों के साथ नए जुड़ गए हैं – बस कुछ समय में वरिष्ठों द्वारा बिक्री को भिगोने के लिए।

वास्तव में, सेवानिवृत्ति के करीब के लोगों से नकदी का छींटा लगभग – लेकिन काफी नहीं था – युवा लोगों से नए प्रवाह द्वारा पूरी तरह से ऑफसेट। मॉर्निंगस्टार के ईटीएफ शोध के प्रमुख बेन जॉनसन ने कहा कि इस साल अगस्त के माध्यम से, कुछ $ 17.5 बिलियन ने 2020, 2025 और 2030 के लिए उन लक्षित तारीखों के फंड से बाहर कर दिया, जबकि $ 15.7 बिलियन को सेवानिवृत्ति के वर्षों 2050, 2055 और 2060 को लक्षित करने वाले फंड में पंप किया गया था। युवा निवेशकों के लिए उच्च इक्विटी आवंटन को देखते हुए, यह शुद्ध रूप से शुद्ध स्टॉक-मार्केट प्रभाव के संदर्भ में एक धुलाई था।

बेशक, शेयरों का यह विशाल, धीमी गति से स्थानांतरण हमेशा आसानी से मेल नहीं खा सकता है। एक बात के लिए, छोटे निवेशकों को एक दर्जन वर्षों में दो रोजगार के झटके और धीमी मजदूरी वृद्धि के कारण अपनी कमाई को बढ़ाने में कठिन समय पड़ा है।

और अमेरिकियों के ग्रेइंग निवेशकों के शेयरों के इस बदलाव को भी निवेश के आसपास की शैलियों और भूख में बेमेल के अधीन किया जा सकता है। कम उम्र के लोग परिचित विकास शेयरों में सबसे अधिक रुचि रखते हैं, जिनके उत्पाद वे जानते हैं और उपयोग करते हैं, न कि पुरानी अर्थव्यवस्था, लाभांश-भुगतान वाले नीले चिप्स बूमर निवेशक दशकों से आयोजित किए गए हैं।

और जबकि रब्बो-सलाहकारों जैसी खरीद-और-पकड़ सेवाओं ने नए निवेशकों के लिए जल्दी से खानपान बढ़ा दिया है, बाजार सहभागियों का सबसे हालिया प्रवाह अल्पकालिक नाटक बनाने वाले व्यापारियों के रूप में आया है।

इस साल हजारों नए ऑनलाइन ब्रोकरेज खाते खोले गए। सट्टा कॉल विकल्पों में ट्रेडिंग वॉल्यूम, जो शेयर की कीमतों पर उत्तपन्न दांव का प्रतिनिधित्व करता है, हाल के महीनों में नए रिकॉर्ड में विस्फोट हुआ है। और पिछले हफ्ते एक वॉल स्ट्रीट जर्नल के लेख ने कम कीमत वाले शेयरों के लिए नए व्यापारियों के बीच एक विशेष उत्साह का उल्लेख किया, यह मानते हुए कि उस विचार के लिए कोई वास्तविक मौलिक या गणितीय आधार के बावजूद उठने के लिए अधिक जगह है।

यह बच्चों को बाजार के साथ अपने एड्रेनालाईन-लेन वाले सगाई के लिए डांटना नहीं है। इसने बाजार में एक नई ऊर्जा का संचार किया है – रक्तहीन, मशीनीकृत पीस की मात्रात्मक, एल्गोरिदम से संचालित रणनीतियों के बजाय अधिक भावनात्मक और शायद उम्मीद के मुताबिक, जो वर्षों से हावी है।

और ट्रेडिंग अक्सर निवेश करने वाले युवा व्यक्ति का परिचय होता है, जो बाद में धन-संचय की रणनीतियों के लिए रास्ता दे सकता है, जैसा कि आज के संपन्न बूमर्स के लिए है। वह, कम से कम, आशा है।

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