निवेशक शेयर बाजार के स्थायी चालक के रूप में चुनाव को ओवरलेप कर सकते हैं, इतिहास शो

वाशिंगटन, 18 सितंबर, 2020 को व्हाइट हाउस में ब्रैडी प्रेस ब्रीफिंग रूम में एक संवाददाता सम्मेलन के दौरान अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प ने पत्रकारो

यहां बुधवार को शेयर बाजार का हाल क्या है
डॉव 100 से अधिक अंक कम बंद करता है, Apple और Microsoft टेक डाउन करते हैं
अमेरिकी स्टॉक फ्यूचर नैस्डैक के एक और रिकॉर्ड के हिट होने के बाद फ्लैट हो गए हैं

वाशिंगटन, 18 सितंबर, 2020 को व्हाइट हाउस में ब्रैडी प्रेस ब्रीफिंग रूम में एक संवाददाता सम्मेलन के दौरान अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प ने पत्रकारों से बात की।

केविन लैमार्क | रायटर

राष्ट्रपति चुनाव वॉल स्ट्रीट के आगे अगला ज्ञात प्रमुख कार्यक्रम है। निवेश रणनीतिकार राजनीतिक प्लेबुक को आगे बढ़ाने में व्यस्त हैं, उनमें से अधिकांश कुछ के साथ शुरू करते हैं, “ग्राहक हमसे चुनाव के निहितार्थों के बारे में पूछते रहते हैं …” यह शीर्ष-जोखिम वाले जोखिम कारक का हवाला दिया गया है, जो शरद ऋतु की अस्थिरता का अनुमान लगाने के लिए एक सार्वभौमिक बहाना है।

दूसरे शब्दों में, हर कोई चुनाव को बाजार के एक महत्वपूर्ण या स्थायी चालक के रूप में देख सकता है।

लेकिन क्या यह चुनाव बहुत अलग दुनिया के विचारों और आर्थिक दर्शन के बीच घनिष्ठ रूप से लड़ा गया द्विआधारी विकल्प नहीं है, जो चुनावी अखंडता और एक विलंबित परिणाम के बारे में आशंका से जटिल है।

ज़रूर। लेकिन यह मानने का एक कारण है कि चुनाव को एक निर्णायक और शोषक बाजार के झूले के कारक के रूप में ओवरलेप किया जाता है, यह है कि निवेशक हमेशा चुनावों को ओवरले करते हैं – और वे शायद ही कभी आर्थिक या बाजार चक्रों के लिए महत्वपूर्ण साधन साबित हों।

निवेश चालों के लिए एक विशिष्ट उत्प्रेरक के रूप में चुनाव का इलाज करने के लिए, किसी को परिणाम को रोकना होगा, कांग्रेस के मेकअप का अनुमान लगाना होगा, मुख्य नीतिगत प्राथमिकताओं को बरकरार रखना होगा, उनके कानून बनने की संभावना का मूल्यांकन करना होगा, उनके आर्थिक प्रभाव का अनुमान लगाना होगा और फिर यह निर्धारित करना होगा कि कैसे इस निर्णय के पेड़ को वित्तीय बाजारों में पहले से ही कीमत दी गई है। ध्वनि करने योग्य है?

रीगन से ट्रम्प तक

सबसे बड़े आधुनिक बैल बाजार में रोनाल्ड रीगन की शुरुआत के बारे में क्या? नवंबर 1980 के चुनाव के बाद स्टॉक्स कमजोर थे और अक्टूबर 1982 में लिफ्टऑफ तक पानी के भीतर थे जब मंदी खत्म हो रही थी और फेड आसान था।

बाजारों के लिए क्लिंटन का 90 का निर्वाण? अर्थव्यवस्था और स्टॉक पहले से ही रिकवरी मोड में थे, जब उन्हें 1992 में फेड के रूप में चुने जाने की दर कम थी, और 1994 के बाद से 90 के दशक के बड़े लाभ पॉलीलॉकिंग के रूप में ग्रिडलॉक हो गए।

राष्ट्रपति बिडेन के शेयरों के शेयरों में कैपिटल-गेन टैक्स दर में बढ़ोतरी की संभावना के बारे में सोचें? हो सकता है कि सामने वाले को बेचने की हड़बड़ी हो। लेकिन 1986 और 2013 में कैप-गेन टैक्स बढ़ गया, जो बुल बुल बाजारों में नहीं आया।

और, प्रसिद्ध रूप से, वॉल स्ट्रीट ज्ञान 2016 में गलत था, जब डोनाल्ड ट्रम्प की जीत को शेयरों के लिए खतरनाक माना गया था। एक क्षणभंगुर से 7% रातोंरात एस एंड पी वायदा में गिरावट के रूप में रिटर्न आया, यह गलत था, पहले से ही घबराए हुए और संरक्षित इक्विटी बाजार के रूप में उच्च नाममात्र की वृद्धि, कम करों और कम राजकोषीय संयम के लिए फिर से खोल दिया।

फिर भी यदि कोई निवेशक पहले से ही परिणाम जानता था, तो खेलने के लिए सहमत-तरीके काफी गलत थे। ऊर्जा और वित्तीय शेयरों को एक ट्रिग प्रशासन के तहत सर्वश्रेष्ठ दांव के रूप में देखा गया था; 2016 के बाद से वे सबसे खराब क्षेत्र रहे हैं। स्मॉल-कैप, तेल और बैंकों में लगभग एक महीने की रैली के बाद, प्रौद्योगिकी के नेतृत्व वाले बैल बाजार फिर से शुरू हुआ।

आंकड़ों की महत्ता?

बाजारों में अधिक पहचाने जाने वाले पैटर्न में से एक यह नहीं है कि वे चुनावों के बारे में क्या प्रतिक्रिया देते हैं बल्कि उनके साथ कैसे व्यवहार करते हैं। नेड डेविस रिसर्च का कहना है कि राष्ट्रपति चुनाव में चुनाव के दिन सेप्टे .15 से लेकर 1900 तक वापस डेटिंग, बाजारों ने नुकसान की तुलना में लगातार पार्टी की जीत से बेहतर प्रदर्शन किया है। और रिपब्लिकन अवलंबी जीत से आगे के शेयरों के लिए लीड-अप सबसे अच्छा है।

लेकिन अंतर एक औसत 3% लाभ और 0.6% हानि के बीच है, शायद ही एक विशाल प्रदर्शन खाड़ी। और आधुनिक बाजारों के अस्तित्व में आने के बाद से केवल कुछ दर्जन राष्ट्रपति चुनावों के साथ, बाजार के विभिन्न परिणामों और पार्टी व्यवस्थाओं के तहत बाजार का अनुभव भी सांख्यिकीय महत्व का एक स्तर प्रदान करता है जो निवेश रणनीति तय करना चाहिए?

रिपब्लिकन-अवलंबी नुकसान एक चुनाव से पहले शेयरों के लिए सबसे खराब हैं, लेकिन लगता है क्या? चुनाव के बाद वर्ष में बाजार रिटर्न के लिए सभी सेटअपों में से यह सबसे अच्छा है।

अस्थिरता की उम्मीद है

इस साल के चुनाव से पहले बाजार की कार्रवाई विशेष रूप से एक दो क्षेत्रों में स्पष्ट है। VIX वायदा के लिए बाजार में चुनावी समय की अस्थिरता के खिलाफ सुरक्षा की कीमत लगातार महीनों से अधिक है। सामान्य बाजारों में, VIX वायदा की लागत परिपक्वता के बैठने के समय में और बढ़ जाती है। लेकिन अक्टूबर और नवंबर VIX वायदा, जो कि चुनाव-संबंधी बाजार के बाजार पर कब्जा कर लेंगे, 30 से ऊपर हैं, और फिर बाद के महीनों में कीमतों में गिरावट आती है।

बॉन्ड-मार्केट रणनीतिकार भी ट्रेजरी और कॉर्पोरेट-बॉन्ड इंस्ट्रूमेंट्स में Three नवंबर के आसपास बाजार आधारित अस्थिरता की उम्मीदों में एक समान उभार को देखते हैं।

जो इस सवाल को उठाता है, अगर संस्थाएं पहले से ही वोट की प्रत्याशा में पहले से ही अच्छी तरह से हेली और क्लेंस्ड-अप कर रही हैं, तो क्या परिणाम होगा, कोई परिणाम, कोई तनाव रिलीज को ट्रिगर नहीं करेगा?

अनारक्षित परिणाम

लेकिन एक अनसुलझे या विवादित परिणाम के बारे में क्या? इससे बाजार की चिंता को कुछ समय के लिए बढ़ा दिया जा सकता है। गोल्डमैन सैक्स ने पिछले हफ्ते कहा था, “बाजारों की उम्मीद नवंबर 4 [चुनाव के दिन के बाद एक दिन] अगस्त के मध्य में 3.2% से गिरकर 2.8% हो गई है, क्योंकि निवेशक इसके लिए अधिक समय लेने की क्षमता का आकलन करते हैं। निश्चित चुनाव परिणामों तक पहुंचने के लिए सामान्य रूप से। ”

लेकिन जब 2000 के चुनाव को एक महीने से अधिक समय तक अनिर्धारित किया गया था, तब भी चुनाव के आस-पास बाजार की बेचैनी रेट्रोस्पेक्ट में विशेष रूप से बाजार के रास्ते के रूप में नहीं देखी जाती है – उस मामले में एक खुलासा भालू बाजार जो आठ महीने पहले शुरू हुआ था और नीचे नहीं होगा 2002 के अंत तक।

जेसिका राबे, डेटा ट्रेक रिसर्च के सह-संस्थापक, नोट करते हैं कि S & P 500 चुनाव के दिन 2000 से पांच हफ्तों में 4.2% फिसल गया जब तक कि सुप्रीम कोर्ट ने जॉर्ज डब्ल्यू बुश को विजेता नहीं माना। फिर भी यह जल्द ही आ गया जब पहले से ही एक दबाव में नैस्डैक ने माइक्रोसॉफ्ट से बड़ी कमाई की चेतावनी और अन्य तकनीकी फर्मों की छापे को अवशोषित कर लिया।

जैसा कि राबे कहते हैं, “लंबे समय से स्थायी और महत्वपूर्ण अस्थिरता राजनीतिक रूप से संबंधित मुद्दों के विपरीत आर्थिक सदमे से उपजी है।”

यह सुझाव नहीं है कि आने वाले चुनाव आगे के बाजारों के लिए एक पूरी तरह से उपयुक्त बहाने के रूप में सेवा नहीं कर सकते हैं और निवेशक जोखिम बढ़ने का जोखिम उठा सकते हैं, अब बाजार के नेतृत्व के शेयरों में गिरावट आई है और टेप सुधार मोड में है।

लेकिन सभी प्रासंगिक कारकों में – एक पूरी तरह से सहायक फेडरल रिजर्व, फिट आर्थिक सुधार, मजबूत आवास की मांग, दबे हुए स्तरों से बढ़ता कॉर्पोरेट लाभ, धर्मनिरपेक्ष-विकास शेयरों के लिए भुगतान करने के लिए निवेशकों की इच्छा – यह संभावना नहीं है कि चुनाव करने की बात होगी या इस चक्र को तोड़ें।

COMMENTS

WORDPRESS: 0
DISQUS: 0