टेस्ला की अगुवाई में नैस्डैक के शेयरों ने बाजार के बाकी हिस्सों को ठंडा करते हुए अपनी धमाकेदार शुरुआत की

एलोन मस्क, टेस्ला मोटर्स के सह-संस्थापक और मुख्य कार्यकारी अधिकारी।यूरीको नाकाओ | ब्लूमबर्ग | गेटी इमेजेजयह शेयर बाजार पुरानी लाइन की तरह है, जिसमें ए

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एलोन मस्क, टेस्ला मोटर्स के सह-संस्थापक और मुख्य कार्यकारी अधिकारी।

यूरीको नाकाओ | ब्लूमबर्ग | गेटी इमेजेज

यह शेयर बाजार पुरानी लाइन की तरह है, जिसमें एक फुट स्केलिंग पानी और दूसरी बर्फ की बाल्टी में होती है, जो आरामदायक न होने पर तापमान के अनुकूल हो जाती है।

टेढ़ा में गेटलेस और टेस्ला में एक दहनशील उन्माद के साथ ब्लिस्टरिंग नैस्डैक है, जो बाजार के ऑक्सीजन की बहुत चोरी करता है। इसके बाद चिल स्टॉकिंग छोटे स्टॉक, भौतिक उपभोक्ता अर्थव्यवस्था की विरासत और वित्तीय संस्थानों को शामिल किया गया।

साथ में उनके पास एक तंग और सुव्यवस्थित ट्रेडिंग रेंज में समावेशी एस और पी 500 है, पिछले हफ्ते बहुत से बहाने तोड़ने से इनकार करते हुए, एक महीने की उच्च पर परिष्करण और यहां तक ​​कि बेंचवर्कर मूल्य शेयरों को शुक्रवार की व्यापक रैली के साथ खेलने का मौका दिखाते हुए। ।

नैस्डैक की चढ़ाई और बिग सिक्स स्टॉक के कुछ भी लेने से इंकार करने पर महत्वपूर्ण सवाल, लेकिन कुछ महीनों के लिए एक त्वरित विश्राम है कि क्या निवेशकों को सुरक्षित नकदी प्रवाह, टिकाऊ विकास और डिजिटल फ्रेंचाइज़ी में लुभावना फ्रेंचाइजी की कथित निश्चितता के लिए अधिक भुगतान का खतरा है ।

इस बात से कोई इनकार नहीं करता है कि अल्पावधि में नैस्डैक कॉम्प्लेक्स तकनीकी रूप से फैला हुआ और अति-प्रिय प्रतीत होता है, जबकि लार्ज-कैप तकनीक काफी समृद्ध हो रही है।

अधिक प्यार तकनीक?

SentimenTrader.com ने नोट किया कि लगभग तीन-चौथाई नैस्डैक स्टॉक अपने 200-दिवसीय मूविंग एवरेज से ऊपर हैं, एक लंबी अवधि के अपट्रेंड की शॉर्टहैंड परिभाषा, जबकि एस एंड पी 500 नामों में से केवल 40% उस स्थिति में हैं। चौड़ाई में यह अंतर या तो दुर्लभ है या अभूतपूर्व है:

2000 के बाद से सूचकांक में सबसे चरम प्रसार, बायक्रेस्ट पार्टनर्स जोनाथन क्रिंस्की के अनुसार, नैस्डैक 100 अपने 200-दिन के औसत से 22% से अधिक हो गया है।

और एस एंड पी तकनीक क्षेत्र मार्च 2000 के तकनीकी-बुलबुला बाजार शीर्ष से अपने चरम मूल्य से बिक्री अनुपात में लौट आया है।

स्रोत: फैक्टसेट

निश्चित रूप से, आज की तकनीकी कंपनियां दो दशक पहले की तुलना में अधिक लाभदायक हैं। और जबकि पाँच सबसे बड़े S & P 500 के स्टॉक नैस्डैक से हैं और टेक या इंटरनेट क्षेत्र (Apple, Microsoft, Amazon, Alphabet और Fb) में अब S & P 500 का 21% उच्च 21% है, वे भी किक करते हैं। इंडेक्स के फ्री कैश फ्लो का एक सराहनीय हिस्सा है, क्योंकि यह फ्रेड अल्जीरिया प्रबंधन से टूटता है।

और जैसा कि नैस्डैक की उछाल और बेहतर प्रदर्शन के रूप में जंगली है, यह बस देर से -90 के दशक में चलाए गए आसान धन की मात्रा को ढेर नहीं करता है। 1999 के अंत तक पाँच और दस वर्षों में, नैस्डैक कम्पोजिट में क्रमशः 440% और 800% की वृद्धि हुई थी। पिछले पांच और दस वर्षों में तुलनीय लाभ: 111% और 380%।

मोटे तौर पर, यह तर्क देते हुए कि मौजूदा बाजार उतना महंगा नहीं है, कई दशकों में सबसे अधिक प्रचलित, अधिक मात्रा में और overestimated बाजार के रूप में महंगा, झागदार या प्रिय नहीं है, वास्तव में एक बजने वाला समर्थन नहीं है। और वास्तव में हम कभी भी उस अवधि के करीब नहीं देख सकते हैं। लेकिन, जैसा कि कुछ सप्ताह पहले यहां तर्क दिया गया था, शेयरों को मूल्यवान रूप से मूल्यवान किया जा सकता है और पूंजी के एक अस्थिर बुलबुले या खतरनाक भयावहता का प्रतिनिधित्व किए बिना सबअपर भविष्य के रिटर्न की कीमत हो सकती है।

बाजार की चढ़ाई और आज से 20 साल और चार महीने पहले समाप्त हुए नैस्डैक योगदान के बीच एक और गुणात्मक अंतर: मेगा-कैप कुलीन नामों में आज एक रक्षात्मक प्रवृत्ति है, निवेशकों को नीले-आकाश के बजाय स्थिरता और पूर्वानुमान की ओर इशारा करते हुए सरपट विकास दर और अभिनव व्यवधान की उम्मीदें। जब तक कॉरपोरेट-डेट की पैदावार इतनी कम रहती है और नकदी-प्रवाह की धाराओं को बहुत ही कम देखा जाता है, तब तक बाजार के इस हिस्से को बुरा अल्पकालिक सुधार और कंपकंपी से परे रखा जा सकता है।

वॉल स्ट्रीट प्रचार गायब है

90 के दशक के उत्तरार्ध में, बाजार में कई वर्षों से कंपनियों की सराहना की तुलना में अधिक चक्रीय दरों में वृद्धि हुई है, जैसे कि सिस्को सिस्टम्स और इंटेल (माइक्रोसॉफ्ट, ओरेकल, याहू और सिलिकॉन वैली के अन्य ग्रेबर्ड्स)।

अब एक असामान्य स्थिति है जिसमें टेक डार्लिंग बड़े पैमाने पर मैक्रो डर और उत्पाद तरलता या वॉल स्ट्रीट की बिक्री के बजाय भारी तरलता प्रवाह पर रोक लगाते रहे हैं। वास्तव में, Apple, Microsoft और Amazon के लिए सर्वसम्मति विश्लेषक मूल्य लक्ष्य FactSet के अनुसार, स्टॉक की वर्तमान बोली से नीचे हैं।

क्या यह सहायक रूप से सतर्क विश्लेषणात्मक वाहिनी को आज की सर्वश्रेष्ठ कंपनियों को कम करके दिखाता है – जो वॉल स्ट्रीट द्वारा बनाई गई चिंता की मजबूत दीवार है? या यह एक संकेत है कि बाजार ने उन्हें मूल मूल्य के विक्रय पक्ष के आमतौर पर रसीले कलन से भी आगे बढ़ाया है?

कौन जानता है, शुक्रवार की अर्थ-प्रत्यावर्तन कार्रवाई, बैंकों के साथ, ऊर्जा और छोटे कैप टेक के प्रभुत्व वाले क्षेत्र के एक कंपकंपी को पीछे छोड़ते हुए, बाजार के पुनर्संतुलन की शुरुआत है। धर्मनिरपेक्ष-विकास क्षेत्रों में उत्तोलन यकीनन बाजार का एक महत्वपूर्ण तरीका रहा है कि वह कोविद के समर्थन में देश के समर्थन के रूप में बने रहने के लिए पर्याप्त तरलता की तैनाती करे और अर्थव्यवस्था ठीक होने की कोशिश करे।

यह अस्वीकार करना कठिन है कि नैस्डैक के बड़े हिस्से ओवरहीट अटकलों के कारण हैं। स्पष्ट उदाहरण लेने के लिए, टेस्ला ने दो सप्ताह में बाजार मूल्य में $ 108 बिलियन का लाभ उठाया है। केवल शुक्रवार को कारोबार करने वाले $ 34 बिलियन से अधिक स्टॉक, अमेज़ॅन में उस दिन दो बार टर्नओवर – एक कंपनी जिसका मार्केट कैप पांच गुना से अधिक है।

यह बुखार है, निराधार कार्रवाई, खुद को खिलाने और अनुशासित को दंडित करने के लिए। और जितना अधिक यह अन्य शेयरों में फैलता है या फैलता है, उतना ही कठिन हो जाएगा कि यह मामला यह हो जाए कि यह एक उलझन में निवेश करने वाली जनता द्वारा अप्रकाशित बाजार है।

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